贝壳三季度净收入增2.1%至231亿元，多元业务结构展现抗周期韧性

11月10日，贝壳（NYSE:BEKE;HKEX:2423）发布三季度业绩公告。第三季度，贝壳总交易额（GTV）达7,367亿元（人民币，下同），净收入同比增长2.1%至231亿元，净利润7.47亿元，经调整净利润12.86亿元，整体业务基本盘保持韧性，业务结构更加优化。贝壳“非房产交易业务”净收入占比提升至45%，家装家居业务和房屋租赁业务均实现业务城市层面扣除总部费用前的盈利。

 

贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示：“2025年第三季度，我们通过组织结构升级、流程重构及科技创新，持续探索业务提效和客户体验提升的路径。展望未来，我们将加速AI能力在核心业务场景的深度渗透，推进服务者和消费者体验的双重提升。”

 

贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“家装和租赁业务贡献利润占毛利的比例创历史新高。公司运营效率进一步提升，经营费用为人民币43亿元，同比降1.8%，环比降6.7%。在稳健的现金储备下，三季度回购金额达2.8亿美元，创近两年单季新高。”

 

非房业务净收入占比提升至45%，多元业务构建抗周期发展韧性

 

第三季度，贝壳存量房业务GTV达到5,056亿元，同比提升5.8%，上海试点“房客分离”机制后，经纪人的房源维护、营销能力提升，房源去化率由2.6%提升至3%以上。

 

新房业务GTV前三季度同比增长约11%，第三季度GTV达1,963亿元。新房业务正在尝试轻运营模式“B+”产品，来覆盖更多低线级城市，目前已在4城试点，计划年底拓展至超30城。

 

家装家居业务净收入43亿元，贡献利润率提升至32%，同比增长0.8个百分点。以“产品化样板间”为展示模式的整装精品馆在北京落地以来，到店客户转化率较传统门店明显提升。此外，家装集采品类由4种扩展至13种，实现部分产品采购单价下降。

 

房屋租赁服务第三季度收入达57亿元，同比增长45.3%。在城市层面实现分摊总部费用前的盈利，贡献利润率为8.7%，同比提升4.3个百分点。截至三季度末在管房源规模超过66万套。

 

AI运营已覆盖租赁业务全流程，超40万经纪人用AI提效

 

前三季度贝壳累计投入研发费用18.65亿元，第三季度研发费用6.48亿元，同比增长13.2%，AI技术进一步融入业务，驱动提效。

 

在房产交易领域，截至三季度末，经纪人AI助手“来客”已覆盖41.4万经纪人，其AI选房、智能总结与聊天助理功能，有效提升了客户委托及维护转化率。AI智能助手“好客”识别高质量商机，识别比例虽仅占平台总商机的个位数，却贡献了超50%的成交量。

 

租赁业务已实现业务全流程智能运营，如在收房端，AI实现人店盘的网格化高效匹配，并主导定价、洽谈、审核等流程，收房人效提升13%，AI节点审核时长降低96%；在出房端，实现AI智能托管和精准营销去化，年节省成本过亿。第三季度，资管经理月人均在管房源超过130套，去年同期为超90套。